10月5日,高盛亚洲宏观经济研究团队发布9月份经济数据预测称:中国实体经济继续保持复苏势头,通货紧缩可能已经结束,货币和信贷增长小幅反弹。

　　高盛亚洲中国宏观经济学家宋宇认为实体经济保持复苏势头。他预计,9月工业增加值同比增幅将从8月份的12.3%升至13.6%左右,意味着月环比折年增幅将从8月份的11.6%升至14%左右;9月份固定资产投资同比增速将从8月份的33.6%小幅升至35%,意味着今年前9个月累计同比增速达到33.3%,略高于前8个月的33.0%;9月份名义零售额同比增幅在CPI 增幅上升和实际零售额强劲增长的推动下可能升至15.7%。

　　针对进出口情况,宋宇认为,9月份进出口同比增长可能受以下影响明显好转,原因有三:首先,9月份工作日较多（9月份有23 个工作日,而8月份和2008年9月份为21个）;其次,进出口价格恢复;第三,强劲的内需增长推动进口增长,其他经济体库存周期的调整促进了外部需求的复苏。宋宇预计9月份进出口同比增幅将分别从8月份的-17.0%和-23.4%升至-7.0%和-19.0%,这意味着经季节因素调整后环比折年增幅分别达到52%和29%。贸易顺差可能从8月份的157亿美元收窄至115亿美元左右。

　　基于消费、投资和出口的加速增长,宋宇预计2009年三季度实际GDP增速会接近高盛两个多月前上调今明两年GDP预测时所做出得的9.5%的增速。这意味着环比折年增速将达到14%左右,虽然低于二季度约16.5%的水平,但仍很强劲。

　　9月食品价格同比继续走高,宋宇预计9月份居民消费价格指数同比增幅将从8月份的-1.2%升至-1.0%左右。工业品出厂价格指数同比增幅预计也将从8月份的-7.9%升至-7.5%。CPI和PPI经季节因素调整后的月环比折年增幅分别为1.3%和4.8%。“从环比数据看,通货紧缩可能已经结束,即使是同比增幅也应该在年底前回到正值,”宋宇认为。

　　宋宇还预计9月份新增人民币贷款5000～6000亿元（高于8月份的4100亿元）,人民币贷款总额同比增速将从8月份的34.1%小幅升至34.3%。虽然9月份新增贷款规模低于三月和六月的水平,但月环比折年增速仍高于20%。此外,M2同比增幅也将从8月份的28.5%小幅升至28.9%左右,意味着月环比折年增幅约为18.3%,也高于历史趋势水平。

　　宋宇还认为9月份的货币和信贷数据应有助于缓解市场近期对政策紧缩过度的担忧。“我们相信政府出于包括对经济恢复可持续性在内的考虑而保持总体宽松的政策立场。即使出现意外紧缩过度的情况,一旦经济增长出现放缓迹象,政府就会很快调整包括信贷政策在内的政策立场。”宋宇说。因此,尽管货币供应和信贷增长的环比增速比上半年有所放缓,她仍然认为总体经济增长仍有望达到高盛预测的水平（2009年GDP增长9.4%,2010年增长11.9%）,并维持其比市场平均预测更为乐观的预测。